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今晚 美联储要行动了_中国首季经济开门红

2020/2/10 12:36:09【在线外汇交易平台】10:人次阅读

  因美联储今晚将会公布9月份的利率决议,当前市场交投稀落,投资者情绪谨慎。眼下普遍预计美联储本次决议将宣布开始“缩表”,而市场关注的焦点将落在最新的利率预期上,金融市场处于暴风雨前的宁静。

 美联储利率决议即将出炉

  周四(9月21日)02:00,美联储将公布最新利率决议,除了政策声明之外,决策者还将公中国首季经济开门红布最新的经济与利率预测。随后02:30美联储主席耶伦将召开记者会。

  市场预期,美联储决策者将在为期两日会议结束后宣布于10月份开始缩减每月购债规模。除此之外,外界广泛预期,美联储将维持利率不变,但预计将保留在12月12日—13日会议上再度加息的可能性。投资者期望通过美联储会后声明以及耶伦讲话可以获得更多关于未来加息的线索。

  法国巴黎银行(BNP Paribas)预计,美联储将在9月的会议上宣布减少资产负债表,2017年不再上调联邦基金利率,2018年加息三次,从3月开始。

  调查数据显示,美联储将在10月开始缩减4.5万亿美元的资产负债表。美联储此前预计,最初停止在投资的到期公债规模每月不超过60亿美元,在12月内每三个月增加60亿美元,直至达到每月300亿美元。

  缩减资产负债表会降低储备货币规模,从而影响基础货币,是流动性收紧的标志,相比加息,缩表更加直接,其影响力也要更大。更重要的是,缩表标志这美联储全面收紧货币政策,对市场风险情绪的打击更为显著。

 点阵图的“市场杀伤力”或更大

  虽然缩表是美联储9月决议上面板上钉钉会干的事情,但市场可能会重点关注一个因素——点阵图。这张图表反映了美联储官员对未来几年利率的预期,政策制定者每个季度都会更新这张表,在预期货币政策方面受到市场参与者密切关注,以便获取未来货币走势的重要线索。

  今年6月会议后发布的点阵图中,从2017年到2019年,以及“长期”有4个部分。每个点代表美联储公开市场委员会的以为成员。
  摩根大通指出,FOCM的点阵图将最受市场关注,与6月份预期相比,预计年内不再进一步加息的FOCM委员的数量或将增加,不过预计这不足以令点阵图中值下降。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,预计点阵图不会改变,但随着一些参与者的反通胀担忧变得更加严重,点阵图上的点可能会下移,这将温和利空美元。本周美联储宣布缩表的声明不太可能会推高美元。

  美元迎来“审判之夜”

  目前市场将注意力集中在美联储未来加息上面。早在2016年12月,美联储就在七点阵图上预测今年会加息三次,而美联储也已经在3月、6月分别加息25基点。至于9月,将是以开启缩表的形式进行。年内最后一次加息将在12月份进行。
  由于飓风艾尔玛的破坏力并不如预期,飓风带来了通货膨胀的上升,税收政策又有了风吹草动、特朗普和民主党达成了令人惊讶的交易,债务上限措施得以延长。这一切都让美元再次恢复了一些活力,再次加息的可能性也上升了。再加上英国央行上周意外变得非常鹰派,市场开始预计美联储本周或许会转鹰。现在,市场对12月加息可能性的预期为一半一半。

 那么,在美联储公布政策决议时,美元会作何反应?

  反应一:美元先升后降

  首先,美联储会在发布声明时公布点阵图,有很大可能性是点阵图上不会改变今年剩下时间的加息路径,这可能会刺激美元上涨。然后耶伦讲话可能会更加谨慎,预计只专注于谈论资产负债表,并不暗示12月加息,这有可能促使美元再次下跌。

  反应二:美联储鸽派,美元下跌

  一般这种情况下,为了平衡缩表,美联储可能会减少点阵图上的加息预期。对于美联储而言,这的确是一种很好的平衡措施。但鉴于缩表已经被市场笑话了,这一平衡行为所暗示的官方取消12月加息可能性将是抛售美元的信号。

 反应三:对经济表现乐观,美元上涨

  针对这种场景,美联储坚持自己的观点,尽管有飓风在前,依然对经济表示乐观。若经济表现不好,为何要开启缩表进程呢?耶伦可能会继续强调美国第二、第三季度的乐观经济增长,并将在12月加息摆在明面上。

  总而言之,美联储9月决议十分重要。它将是开启一个新时代,通过缩表方式将美国带入一个前所未有的区域。鉴于这次加息对缩表的高度确定性,和对下次加息的不确定性,美元可能会走双边,并在完全专为下跌趋势之前,先向上走一波,但市场投资者还是仍需谨慎。

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