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若“超级鹰派”泰勒当上美联储主席 金融市场会怎样?|张克瑶

2020/2/8 5:06:42【在线外汇交易平台】287:人次阅读

  本周有关美联储新任主席人选的报导正在金融市场上“兴风作浪”,而根据Political周四(10月19日)的最新报道,目前美国总统特朗普(Donald Trump)似乎又更倾向于让美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)出任下届美联储主席,但他还未做出最终的决定。此前市场曾预期斯坦福大学经济学家泰勒(John Taylor)会成为下任主席,因其上周与特朗普面谈时给后者留下深刻的影响。

  根据Politico援引三位不具名的行政当局官员报道称,美联储理事鲍威尔是下任主席的“领跑候选人”,而美国财长努钦此前也倾向于支持鲍威尔。其他入围名单的还包括现任美联储主席耶伦,前美联储理事沃什(Kevin Warsh)、斯坦福大学经济学家泰勒和国家经济委员会主任科恩(Gary Cohn)。

  这一消息传来之后,鲍威尔的胜率攀升至72%,遥遥领先于第二名的耶伦(16%)和第三名的泰勒(15%)。

  不过,泰勒和沃什被特朗普提名下任美联储主席的可能性也不小。沃什面临左派的反冲,因其特别关心通货膨胀的前景,他和泰勒被视为货币政策鹰派人士,其可能会更快加息,而这将以对于那些还在观望的劳动力的新工作为代价,民主党人对此感到忧心忡忡。

  业务包括经纪、资管和投行业务的Bulltick分析师Kathryn Rooney Vera和Gregan Anderson周四(10月19日)在报告中写道,特朗普如果选择泰勒担任美联储主席,将利空股市,并推动美债收益率走高,因为市场会考虑泰勒规则的影响。而根据泰勒规则,当前的联邦基金利率应当已经被上调至3.75%。

  即便如此,对于泰勒一旦成为主席,有关他鹰派主张的担忧还是过头了,如果他真的当选的话,这将会提供买入机会。

  泰勒最近曾提倡决策者的灵活性,在一定意义上将其与“基于规则的”政策进行切割;此外,根据公式中所使用假设的不同,泰勒规则的结果会出现很大的偏差。

  法国兴业银行(Societe Generale)经济学家Omair Sharif也在研报中称,如果泰勒当上美联储主席,可能会“不断推动加息”。泰勒认为,中性实际利率可能没有从2.0%变化很大,而且他认为应该“回归基于他原先规则的政策”,这些都表明他会是不折不扣的鹰派。

  与此同时,如果沃什被选中,Bulltick预计美联储缩表的速度会加快;同时预计股市有下行风险,美债收益率有上行风险,美元料走强。该机构认为,沃什会推动美债收益率升向2.4%,而泰勒则会推动它们升至更高的水平。

  Bulltick指出,如果具有鹰派色彩的人物被选中而导致市场大跌,将会为风险资产提供买入良机,特别是新兴市场和美股。

  此外,该机构还称,美联储理事鲍威尔被选中的几率也不低,因为考虑到他可能给市场带来的冲击最小。不过,耶伦连任似乎不太可能,被选中的几率“非常、非常低(10%),因为特朗普会希望在美联储留下自己的印记,而且他会希望选择一个赞同他有关放松管制看法的人。

  大和证券(Daiwa Securities)资深策略师Yukio Ishizuki说道:“谁将成为下任美联储主席是市场现在最重点关注的问题,但无论选中谁,美联储都将继续政策张克瑶正常化,美国利率明年将上调。”

  三菱日联金融集团(MUFG)外汇分析师Lee Hardman表示,泰勒被视为最鹰派的潜在候选人之一,可能会刺激美元大幅走强。

  Hardman补充道:“如果泰勒被选为美联储主席,我们对美元迅速跳升3%-5%也不会感到意外。”