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英国经济出现两难局面 经济增长放缓,首度

2020/3/26 5:55:37【】45:人次阅读

  评级机构惠誉将法巴的信贷评级调低一级至AA-,认为其资产组合质量有进一步恶化的危险。法巴是法国最大的银行,此次被调低信贷评级,很可能会触动市场的神经,担心欧洲的债务危机是否已经开始波及欧元区内经济较强的国家。港股方面,从周一大升后,这两天市场已经回复至大升前的淡静走势,很可能是由于投资者炒作人民币升值的情绪渐渐冷却,而且欧美情况始终令人担忧所致。不过,2010年上半年即将过去,短期内会有基金粉饰橱窗的因素,估计大市会在现水平整固,20500点应有一定的支持力。

  家电股方面,虽然内地六部委发出家电以旧换新实施办法,最高补贴400元人民币,但整体下跌1.6%。钢铁股受到中央取消出口退税所影响,加上俄罗斯可能向中国、韩国、巴西等钢企征收最高39.1%的反倾销税,钢铁股昨日整体下跌1.5%。

  今日我们在此浅谈英国的状况,以及英国为削减预算赤字所作出的努力。英国财赤庞大,占GDP的11%。新政府当然明首度白不能让财赤继续扩大,于是其首要任务就是削减财赤。英国政府第一步希望缩减60亿英镑,数字看似庞大,其实只占总财赤1560亿英镑的不足4%,今后政府仍需削减更多的开支。

  不过削减开支及调高税率会带来负面影响。英国零售业警告,如果政府把增值税上调至20%,业界需裁减16.3万个职位,而消费者开支在4年内将减少36亿英镑。而上调增值税只是开端,任何国家在此情况下,均须寻求出路。有分析称英国必须让英镑贬值,使出口更具竞争力。英镑走弱同时也有助旅游业,届时将可由贸易逆差转为贸易顺差。

  不过,英国目前出现两难局面。政府要削减财赤,可以通过私人机构增加开支,或者要改变贸易收支情况,或者两者同时进行。其实,英国可以让英镑贬值,减轻其债务负担。当然,英镑挂钩资产价值就会下跌,因此市场有分析员预期英国股市可能再跌20%-30%。

  英国能有什么其它的方案呢?庞大的财赤使借贷开支不断增加,最终会拖垮英国经济,而英镑就会被迫大幅贬值。短期看来,如果政府缩减开支,将会拖累经济,因此GDP增长放缓的可能性相当大。

  英国经济增长放缓,英镑购买力下跌首度,工人薪酬下降,不过却能在数年内重回正常轨道。由于英国大部分债务以英镑计价,只要能控制货币并使其贬值,就能解决债务问题。可惜,并不是所有欧洲国家均可自由决定将其货币贬值。一如我之前所说的,英镑走弱,会拖累汇控(00005.HK)的盈利表现,使其股价受压。而恒指何时触底,将取决于汇控的发展。

  《证券时报》交银国际 黄文山

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