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金融市场潜藏五大风险 非农或成福音,caucus

2020/3/23 12:21:05【】15:人次阅读

  近期金融市场大事不断,耶伦意外暗示美联储将提早加息,普京突然点燃“战火”一度引发避险情绪骤升。

  花旗集团(Citigroup Inc.)十国集团(G10)外汇策略主管Steven Englander在一份报告中总结了五大风险因素:

  1.非农能否成美元“福音”?

  Englander在报告中指出,市场对3月非农数据的初步预期中值为增加18.8万个,这暗示投资者预计4月初将发布的非农数据不会比此前几个月好太多。

  但在花旗看来,非农数据可能会意外向好,这将对美元产生积极影响,并利空其他资产。

  美国劳工部3月7日公布的数据显示,美国2月非农就业人数增加17.5万人,预期增加14.9万人;美国2月份失业率6.7%,预期为6.6%。美国劳工部还将1月非农就业人数上修至增加12.9万人。

五大风险笼罩金融市场.jpg

  美国非农变动

  2.乌克兰危机“欲罢不能”

  Englander报告显示,乌克兰危机远未结束。七国集团(G7)可能会高估金融制裁的影响,并低估了这样一种风险,即俄罗斯可能仍有继续吞并其认为历史上属于该国的地区的“野心”。

  美国和欧盟周三(3月26日)同意,针对俄罗斯在乌克兰的所作所为,将通力合作准备对其实施更加严厉的经济制裁,包括能源领域;它们还将努力让欧洲减少对俄罗斯天然气的依赖。

  美国总统奥巴马(Barack Obama)在与欧盟高级官员举行峰会后表示,如果俄罗斯总统普京以为可以分裂西方,或是指望西方对其合并克里米亚无动于衷,那么他就失算了。

  俄罗斯外长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)周一讲话暗示,八国集团(G8)可能已经没什么存在的意义了。他在说:“如果我们西方伙伴国认为这种形式已经没用处了,我们也不会死守住不放。我们觉得,G8峰会不召开也不是什么大问题。”

  3.中国经济“惹人忧”

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  Englander在报告中指出,面临有限的政策选项,外界对于中国经济的乐观情绪也烟消云散。最近数日投资者愈发相信,中国当局将采取刺激措施以提振该国经济。

  中国经济实现7.5%这一增长目标正面临着越来越大的压力,包括高盛(Goldman Sachs)、瑞银集团(UBS)等知名投行近期纷纷下调对中国的经济增速预期,经济学家们预计政府将很快采取行动,最快可能在下个季度推出新的货币和财政刺激政策。

中国经济“惹人忧”.jpg

  中国存款准备金率变动

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  但Englander表示,宽松的信贷状况对于中国决策者而言算不上什么好消息。

  4.增税会否压垮日本经济?

  花旗报告显示,日本上调消费税将对本已失去动能的经济构成冲击。目前的交易模式为,当有任何坏消息出现时(不管是日本还是其他地区),投资者就会买入日元,而有好消息时则会倾向于抛售日元。

  Englander指出,目前越来越可能出现这样一种倾向,即日本经济疲软态势将迫使日本当局加大政策刺激措施,并导致日元走软。

  从2014年4月1日开始,日本将时隔17年再次提高消费税率,现行的5%消费税将被阶段性地提升至8%,并最终于2015年10月达到10%。

  在所谓“安倍经济学”三支箭的刺激下,日本动用大量时间和资金成本让抗击通缩的长期战役见到曙光,但据专家预测,消费增税之后的几个月,虽然政府财政会得到少许好转,日本经济则将陷入短暂低迷。

  5.澳洲数据能否继续给澳元“吹暖风”?

  Englander表示,近期澳洲经济数据表现不错,但未来可能会转为下行。外界针对内需驱动澳洲经济的讨论越来越多,但考虑到澳大利亚与中国经济密切相连,这种观点很难站住脚。从占国内生产总值(GDP)的比例来看,澳洲对中国的出口比向法国、意大利和德国的总和都要高。因此此前的强劲数据可能难以持续,未来数月或出现逆转。

  因澳大利亚经济逐步显现好转的迹象,市场预期澳洲联储(RBA)2015年将开始升息,投资者正逐步减少看跌澳元的押注。周三澳元/美元延续近日以来的涨势,强势上破0.92整数关口,并刷新自去年11月26日来的新高。

  国外知名媒体报道指出,3月18日当周,对冲基金和其他大型机构投机者削减澳元净空头合约25643手至15370,录得记录以来第二大削减幅度。国外知名媒体数据亦显示,本月澳元/美元已经累计上涨2.9%,在16国主要货币中表现最佳。

  Englander在报告中总结称,多数上述风险似乎对资产市场构成负面影响、将引发美国利率走高、导致地缘政治紧张局面加剧以及负面的经济冲击,唯一的例外是日本方面的因素--假如日本央行(BOJ)加大货币宽松力度,日元可能会走软,这可能会对风险偏好情绪起到支撑作用。

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