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QE3降温 伯南克讲话究竟说些啥?,国债行情

2020/10/2 7:38:24【】6:人次阅读

  随着全球央行年会的临近,市场似乎逐渐接受了美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)将不会承诺再推出一轮量化宽松的预期;但经济学家预计,伯南克可能暗示接下来会采取什么行动。
  
  伯南克定于周五在Jackson Hole发表演说;由于全球经济展望疲软,甚至有陷入二度衰退疑虑,投资者一度对伯南克寄予厚望,希望他能推出第三轮量化宽松(QE3)。但是,鉴于美国通胀的持续走高和美国经济确实仍在增长的事实,市场逐渐认同伯南克难以再言QE3。
  
  根据国外媒体进行的一项调查显示,受访的16名经济学家中,有12名认为伯南克不会在货币政策上宣布任何调整,事实上大多数人也认为尽管此时美国就业市国债行情场疲软、消费不振、股市下跌,美联储也不该马上行动,为经济施打强心针。
  
  部分经济学家主张,刺激经济增长是国会的责任,而不是美联储。因此,那些支持应从财政而非货币政策着手的这派人士,建议伯南克应在周五的演说中继续支持这种立场。
  
  经济学家认为,伯南克应该把任何进一步刺激举措都留给国会决定;虽然财政政策措施可能会和货币政策一样帮助不大,但是至少要收回财政政策会比较容易。
  
  Nuveen Asset Management首席经济学家Hembre称,现在的情况和去年此时完全不同,特别是通胀水平。因此,进一步的资产购买似乎不太可能。
  
  部分经济学家甚至反对美联储推出第三轮量化宽松。会计师事务所J.H.Cohn经济研究部门主管称,"目前时机还不成熟,且弊远大于利。如今利率已在谷底,美联储的资产负债表已经膨胀到2.7万亿美元,再扩大收购资产就像在减肥中心门口发放冰淇淋蛋糕。"
  
  随着QE3预期的降温,经济学家也指出,伯南克可以提出几个替代选项,其中最好且最可能的选项,是展延其目前持有证券的到期国债行情日。
  
  投资银行业者杰弗里公司金融经济学家麦卡锡指出,美联储有三种做法:一是把到期短期公债的本金拿来买进更长期的公债,二也是买进较长期的公债,但以到期抵押债券的本金来购买,三是全力卖掉短期债券,改买较长期的公债。
  
  另外,还有经济学家认为,美联储还可以调降银行存放在美联储的超额准备金利率,有助鼓励银行扩大放款,而不是把资金放在美联储。
  
  摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示,"我认为伯南克将罗列出解决问题的方案,然而我不认为他将说接下来将要做什么。"
    
  高盛集团(Goldman Sachs)则预计,伯南克此次讲话将围绕三个方面展开:讨论美联储下调美国经济预期的问题,捍卫以往实施的政策,同时罗列宽松货币政策的选项。其中,将把焦点主要集中于美联储资产负债表组成情况的变化。